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市场近期呈现大幅波动 期指短线反复振荡_官方网站
2020-11-09 [82804]

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官方网站:原标题:期货指数短期反复波动短期来看,疫情明显给市场带来了较小的冲击。但从长远来看,疫情对市场的影响是阶段性的,会改变市场本身的运行规律和市场原有的风格,但不会在一定程度上打压少数行业。

加上之前宏观政策的加码,市场成交量指日可待。就本周而言,在疫情拐点经常出现之前,市场很有可能不会反复波动,建议投资者关注结构性机会。没有受到新型冠状病毒引起的肺炎的影响,a股在过去三个交易日往往波动很大。短期内需要密切关注新增病例和疑似病例的逐月变化,这在很大程度上需要指标何时翻身,心情何时转好的节奏。

鼠年首个交易日,未受疫情影响,上证综指低开8.73%,散户跌幅创1997年以来新高。因为大部分股票看到了跌停,市场流动性受到限制,很多期货指数的合约往往都有跌停。

2月4日,随着沪深股市成交量的缓慢缩放,流动性问题已经得到解决,市场止跌回升。从市场来看,虽然2月4日至5日指数层面噪音很大,但市场结构明显分化。在各大指数中,只有创业板指数在2月3日几乎覆盖了缺口,而在某种程度上属于小指数的沪深1000则表现出相对弱势的地位,这说明大部分资金集中在创业板的50只成份股和部分科技股上,控股集团的现象非常明显。事实上,这种高度一致的市场预期既是合理的,也是预期的。

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从2003年非典时期的市场展示来看,阶段性的扰动会改变市场原有的风格,但不会打压少数不受疫情直接影响的行业。受影响后,市场仍不会遵循原来的主线。当时反映,得益于中国工业化进程放缓的大盘周期蓝筹股继续跑空,失去市场。目前科技股无疑是市场的主线。

一方面,由于过去几年消费类股涨幅较大,估值偏低,资金配置系数较低,消费类和周期类板块明显更容易受到疫情影响,存在修复估值溢价的激励;另一方面,以半导体为代表的科学和技术部门的繁荣已经下降,它不太容易受到流行病的必要影响。因此,当前市场加大对科技股的偏好是符合逻辑的。在这种背景下,就期货指数而言,IH和IF不受金融、消费、房地产等行业的影响,在一段时间内不会完成受益于科技股交易逻辑的IC。

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注意政策的影响。目前我们指出,投资者需要过度担心2-3月的市场走势。2003年的历史走势很难搞清楚。与短期冲击相比,市场更关注政策的影响(尤其是流动性)。

众所周知,2020年是许多经济目标实现的关键一年。疫情对经济的短期影响不会增加上半年的反周期调整,尤其是投资项目。2月3日,央行积极推出1.2万亿元人民币逆回购操作者,确保充裕的流动性官方网站供给。同一天,央行将7天期和14天期逆回购利率分别上调10个基点。

考虑到央行采取的一系列措施,以及部分商业银行对未受疫情影响的企业提高贷款利率,预计年初以来货币政策边际紧缩的趋势将持续。在此前宏观政策反周期调整的背景下,目前a股市场的性价比很低。就本周而言,市场很有可能不会保持大幅波动,直到疫情的拐点经常出现。如果 一方面,由于一季度经济上行压力小;另一方面,由于2月至3月的外资流动不存在相当大的不确定性,目前除了今年3月将实施a股进入石丰罗素指数第一阶段的第三步之外,其他机构没有进一步提高a股转让比例的计划。

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如果摩根士丹利资本国际在第一季度的季度调整中宣布转移率保持不变,被动资本流动的大规模不会上升。运营商方面,建议投资者继续放轻松,等待疫情拐点频繁发生,布局以ic为主。与单边交易相比,我们建议投资者在行业分化背景下实现结构性机会,建议采用多IC、空IH或IF跨品种套利策略。

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